تحلیلی بر سهام آپ

به گزارش بینا , بازار سهام به دلیل سرعت بالای معاملات و نقدشوندگی سریع آن، بازاری زود واکنش و حتی بیش واکنش است و به همین دلیل هیجان نقش بسیار مهمی در معاملات آن دارد. الکساندر الدر در کتاب زندگی از راه دادو ستد در بازارهای مالی می گوید: در بازار دو عامل طمع و ترس به عنوان بازیگرانی مهم در جابه جایی قیمت ها عمل می کنند. سرمایه گذاران طماع می خرند و فروشندگان ترسو می فروشند؛ اما به یاد داشته باشیم که قدرت ترس بسیار مخرب است و در صورتی که سهامداران احساس کنند که در ضرر فرو می روند قیمت ها بر سر بازار آوار خواهند شد.

محدوده ترس و طمع روی نمودار

الدر اعتقاد دارد که یک نمودار قیمتی را باید به دو رنگ طمع و ترس تقسیم کرد. زمانیکه یک قیمت مقاومت مهمی را می شکند و سرمایه گذار وارد آن می شود محدوده طمع آغاز می شود و زمانی که قیمت به نهایت خیز خود می رسد محدوده ترس آغاز می شود؛ در این مرحله انگیزه ترس و طمع با یکدیگر می آمیزد. سرمایه گذاران مبهوت تابلوهای قیمتی می شوند و  خود را برای فروش آماده نگاه می دارند و در حالی که قیمت همچنان بالا می رود آنها آماده اند تا از آخرین خیزش سهم سود ببرند اما زمانی که نشانه های ریزش آغاز شد، دستورات فروش یکی پس از دیگری به ثبت می رسند و تبدیل به جریان تندی می شوند که همه یا بخش مهمی از سود سهامداران ترس خورده را با خود می برد.

بر این اساس می توان نمودار آپ را در محدوده ترس ارزیابی کرد. سهم از زمانی که وارد محدوده 2500 تومان شده است، سهامداران بسیاری با وسواس دست بر قبضه فروش نشسته اند و به تحلیل اوضاع می پردازند تا در بهترین قیمت از سهم پیاده شوند. آنها به خوبی می دانند که ماکزیمم تارگتی که تحلیلگران تکنیکال پیش از این برای سهم گذاشته بودند 1800 تومان بوده است و از این مرحله به بعد اندیکاتورها وضعیت هشدار دهنده یافته اند.

هشدار ریزش سهم

هر چه سهم به سوی قیمت های بالاتر می رود دلهره ها هم بیشتر می شود و ریزش دو روز پیش نشان داد که قیمت آپ تا چه اندازه مستعد شکستن است و سبز شدن دوباره دیروز آپ نمی تواند دلیلی بر خروج سهم از مرحله ترس باشد. این تنها قدرت شایعه است که آپ را سبز نگه داشته است اما شایعه تا کجا خواهد توانست قیمت سهم را بالا ببرد؟ آیا همه سهامداران حقیقی به رغم آرزوهایشان می توانند به موقع از سهم پیاده شوند؟ آیا به اتکای پچ پچ های تالار حافظ و شبکه های مجازی می توان به موقع دستور فروش گذاشت؟

"آپ 5 هزار تومانی"بیانگر آمال و آرزوی سرمایه گذارانی بوده است که تا پیش از این ریزش، شاهد بالا رفتن سهم شان بوده اند. بسیار از این سرمایه گذاران وظیفه خود می دانند که این شعار را تبدیل به شایعه ای فراگیر سازند و در بازار شبکه های مجازی پخش کنند و به هم هشدار بدهند: فروشنده نباشید!

بسیاری از این سهامداران با طرح توطئه اعتقاد دارند که منفی دیروز سهام آپ به خاطر این بوده است که حقوقی سهم را منفی کرده است تا آن را مفت از چنگ حقیقی ترسو در بیاورد. در صورتی که این سهامداران به این نکته ساده توجه نمی کنند که حقوقی بهتر از هر کسی نسبت به روند یک سهم آگاهی دارد و اگر بنای ورود و کسب در آمد از سهمی را داشته باشد می تواند با استفاده از رانت اطلاعاتی خود در قیمت هایی به مراتب نازل که حقیقی ازآن بی اطلاع است سهم را در سطح گسترده ای جمع کند.

آپ 5 هزار تومانی بر چه مبنایی؟

سهامدارانی که شعار "آپ 5 هزار تومانی"می دهند به این سوال مهم توجه نمی کنند که چرا باید آپ به این محدوده برسد. به رغم سود آوری آپ، بررسی های کارشناسانه نشان می دهد که پیش بینی شرکت از درآمد حاصل از دستگاه های pos در سال 92 و بر اساس عملکرد 2 ماهه کمی پایین است چرا که در شش ماه دوم سال تعداد تراکنش ها نسبت به شش ماه ابتدایی حدود 50 درصد بالاتر است. در رابطه با درآمد حاصل از پین هم در نیمه دوم سال پیش بینی ای نشده است. سایر درآمدها هم مبلغ اندکی را شامل شده اند.

علاوه بر این بررسی بودجه سنواتی شرکت نشان می دهد که هزینه تبلیغات و آگهی و نمایشگاه این شرکت رو به افزایش گذاشته و به حدود 59 درصد هزینه های عمومی اداری این شرکت رسیده است علاوه بر این هزینه استهلاک هم رو به تزاید بوده است. بنابراین با وجود تعداد تراکنش های بالا که از بودجه شرکت پیشی گرفته است، نباید دچار خوش بینی افراط شد و تارگت های رویایی در مورد این سهم ترسیم کرد.

تکرار تجربه تلخ شبندر در آپ

آسیب تارگت های رویایی در بازار سهام بارها و بارها به سهامداران ضربه زده است.

در گرما گرم روزهای داغ تابستان 92 بود که تالار حافظ شاهد گرد و خاک یک سهم پالایشگاهی بود: شبندر؛ سهمی که اگر چه یک سال پیش کسی آن را به هیچ نمی گرفت اما توانست با خیز تدریجی و مداوم، خودش را به رخ سهامداران بکشد.

پس از این مرحله بود که شبندر با هجوم سهامداران حقیقی مواجه شد. تب تند شبندر همه بازار را فراگرفته بود و شبندر سه هزار تومانی دهان به دهان می چرخید. بسیاری از سهامداران ماشین زیر پای خود را فروختند و در محدوده نزدیک به 2000 تومان در این سهم سرمایه گذاری کردند اما درست در این نقطه قیمتی سهم شروع به ریزش کرد. نکته جالب این که هنگامی که سهم در حال ریختن بود سهامدارانی که از قیمت های بالا وارد آن شده بودند خوش بینانه به یکدیگر توصیه می کردند که نگران نباشید، قیمت باز می گردد و کار، کار حقوقی هاست!

اما آیا چنین سرنوشتی در انتظار آپ هم خواهد بود؟ آیا سهامداران ترس خورده سراسیمه در روزهای آینده در صف فروش خواهند نشست؟ استراتژی احتیاط، عاقلانه ترین استراتژی در همهمه شایعه سازی ها پیرامون آپ است.